Finanças: Bolsa de Valores atinge máxima histórica e especialistas projetam novas altas em 2026 Mesmo com o recorde, analistas apontam que ainda há espaço para ganhos, impulsionados pela expectativa de queda da Selic no próximo ano

12 de novembro de 2025 – A Bolsa de Valores brasileira vive um dos momentos mais promissores de sua história. Mesmo em patamar recorde, o cenário ainda é visto como favorável para novos investimentos, segundo o chefe de estratégia de ações para Brasil e América Latina do Itaú BBA, Daniel Gewehr.

De acordo com um estudo do banco, o Ibovespa apresenta uma média de alta de 18% em seis meses sempre que o Banco Central inicia um ciclo de cortes na taxa básica de juros (Selic), o que corresponde a um retorno anualizado de até 40%. “O mercado antecipa esses movimentos com cerca de três meses de antecedência. Se o corte começar em janeiro, a alta atual ainda está atrasada”, explicou Gewehr.

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Investidor estrangeiro lidera, mas cenário pode mudar

Segundo o estrategista, o recente avanço da Bolsa foi impulsionado principalmente por investidores estrangeiros, enquanto os fundos locais e de pensão ainda estão pouco expostos ao mercado acionário. Ele acredita que esse movimento deve se inverter a partir do primeiro semestre de 2026, com uma nova onda de entradas em fundos de ações e um maior apetite dos fundos de pensão.

Gewehr destaca que as ações brasileiras ainda estão baratas, negociadas a cerca de 8,5 vezes o lucro, contra uma média histórica de 10,5 vezes. Com a possível redução da Selic para 12,5% até o fim de 2026, o lucro das empresas voltadas ao mercado interno pode crescer mais de 25%, devido à queda nos custos de crédito.

Recomposição de juros e setores promissores

Outro indicativo de otimismo é o aumento nas recompras de ações: 128 das 360 empresas listadas na Bolsa possuem programas ativos. “Quando o controlador recompra, é porque acredita no valor do negócio”, pontua Gewehr.

Ele aposta ainda na sincronização da queda dos juros entre Brasil e Estados Unidos, o que tende a atrair ainda mais capital estrangeiro. Entre os setores com melhores oportunidades, o estrategista cita o financeiro, infraestrutura, energia elétrica e saneamento, além de companhias boas pagadoras de dividendos.

Para o investidor pessoa física, estratégias de dividendos e fundos imobiliários também ganham destaque. Desde 2005, o índice IDIV, que reaplica os dividendos, acumula alta de 955%, enquanto o Ibovespa subiu 322% no mesmo período.

Alocação e perspectivas para 2026

A estrategista de investimentos da XP, Rachel de Sá, recomenda uma exposição de 7,5% da carteira em renda variável, com foco em empresas sólidas e boas pagadoras de dividendos. Segundo ela, o Ibovespa pode atingir 170 mil pontos em 2026, embora o mercado possa registrar pequenas correções no caminho.

Para ela, a queda dos juros também deve impulsionar o mercado de fundos imobiliários, tradicionalmente beneficiados pela melhora na atividade econômica e no crédito.

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