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02/09/2025Economia: Carne bovina nos EUA atinge recorde de preços e impulsiona JBS, aponta Bank of America Relatório do BofA projeta recuperação de margens no 3º trimestre e reforça recomendação de compra para a JBS; Tyson Foods segue com indicação neutra
02 de setembro de 2025 – Os preços da carne bovina nos Estados Unidos continuam em patamares recordes, sustentados pela oferta restrita de gado e pela demanda sazonal. Segundo relatório divulgado nesta terça-feira (2) pelo Bank of America (BofA), esse cenário favorece a JBS (BDR: JBSS32), que deve registrar recuperação de margens no terceiro trimestre de 2025. A instituição manteve a recomendação de compra para os papéis da companhia.
Preços da carne bovina em alta histórica nos EUA
O indicador Choice Cutout – preço médio no atacado da carcaça bovina de qualidade “Choice” – alcançou US$ 415/cwt (100 libras, cerca de 45,36 kg) em 29 de agosto, alta de 35% em relação a 2024. A valorização é explicada pela menor oferta de gado e pela demanda reforçada pelo feriado de Labor Day.
Historicamente, os preços da carne bovina atingem picos no verão do hemisfério norte e recuam no fim do ano. No entanto, em 2025, considerado um ano de fundo de ciclo pecuário, a expectativa é de preços estáveis em níveis elevados até dezembro, caso a demanda se mantenha aquecida.
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Margens dos frigoríficos mostram recuperação
De acordo com o BofA, os altos preços da carne já resultaram em uma recuperação expressiva nas margens dos frigoríficos. A margem spot, que registrava prejuízo de US$ 307 por cabeça no início de agosto, passou a apresentar lucro de US$ 75 por cabeça no fim do mês.
No segundo trimestre, a margem média foi negativa em US$ 104 por cabeça. Já no terceiro trimestre, até o momento, a perda acumulada é de US$ 93 por cabeça, mas com tendência de reversão.
Recomendações para JBS e Tyson
O relatório destaca que tanto a JBS quanto a Tyson Foods já indicaram que a retenção de novilhas começou nos EUA, o que pode melhorar as margens a partir de 2027/2028. Para a JBS, o BofA projeta melhora já no final de 2025 e início de 2026.
Com EBITDA de 2026 projetado 8% acima do consenso, as ações da JBS são consideradas atrativas, negociadas a 6,3x VE/EBITDA, contra 7,9x da Tyson. Por isso, a recomendação segue de compra para JBS e neutra para Tyson.
Nesta terça-feira (2), os BDRs da JBS operavam em leve queda de 0,24%, cotados a R$ 87,93 às 15h20.
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