Internacional: Diretor do Fed sinaliza possível corte de juros em julho diante de inflação sob controle e alerta no mercado de trabalho Christopher Waller defende redução das taxas por “boas notícias” e minimiza impactos inflacionários das tarifas; mercado de trabalho preocupa economistas

21 de junho de 2025 — O diretor do Federal Reserve (Fed), Christopher Waller, afirmou que a economia norte-americana pode justificar um corte nas taxas de juros já em julho, caso os indicadores atuais se mantenham. Em entrevista à CNBC, Waller ressaltou que os recentes dados de inflação apontam para um cenário mais favorável e que a reação do banco central não deve ser travada por efeitos temporários das tarifas comerciais.

“Acho que já estamos nessa posição. Podemos fazer isso, e tão cedo quanto em julho”, afirmou.

Waller classificou essa possível decisão como um “corte de juros por boas notícias”, ou seja, pela retomada da inflação à meta do Fed.

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Desemprego preocupa e pode antecipar decisão

Apesar de o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) ter mantido os juros estáveis entre 4,25% e 4,5% na última reunião, Waller alertou para sinais de fragilidade no mercado de trabalho, como a alta do desemprego entre graduados universitários — o maior patamar em 25 anos — e queda no ritmo de criação de empregos.

“Se você está começando a se preocupar com os riscos de enfraquecimento do mercado de trabalho, é melhor agir agora, não esperar”, completou Waller, cotado para substituir Jerome Powell no comando do Fed em 2026.

Indicadores revelam desaceleração econômica gradual

Diversos relatórios e pesquisas reforçam os alertas sobre o mercado de trabalho. O número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego alcançou o maior nível desde agosto de 2023, e a taxa de demissões aumentou 47% em maio, com destaque para setores como varejo e tecnologia.

O índice de emprego do Fed da Filadélfia caiu ao nível mais baixo desde maio de 2020, enquanto 34% dos pequenos empresários relataram dificuldades para contratar, segundo a NFIB.

Economistas divergem sobre cortes em julho

Apesar do otimismo de Waller, economistas estão divididos. A Pantheon Macroeconomics considera a projeção do Fed para o desemprego “excessivamente otimista” e prevê que a taxa suba para 4,8% até o fim do ano. Já a EY-Parthenon alerta que os efeitos das tarifas ainda não foram sentidos completamente e que o crescimento do PIB pode cair para 0,8% no quarto trimestre.

Por outro lado, John Leer, da Morning Consult, vê resiliência no mercado de trabalho e destaca que as empresas ainda hesitam em demitir funcionários devido ao potencial de lucro.

Impacto das tarifas pode levar até dois anos

Os efeitos mais severos das tarifas de importação podem surgir a longo prazo. Empresas menores, segundo Leer, levarão até dois anos para sentir o peso total dos custos, à medida que estoques forem consumidos e a dependência de importações aumente.

O cenário permanece incerto, e as próximas semanas serão decisivas para o futuro da política monetária dos Estados Unidos.

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